Таким образом, рост ставок в следующем году может не оказать прямого влияния на цены облигаций, поскольку оно уже учтено участниками рынка в текущих ценах. Так что держатели бондов должны беспокоиться только в том случае, если ставки будут повышаться быстрее, чем ожидается.
Купон (облигация)
Конечно, иногда ускоряющаяся инфляция, которая влияет на решение по ставке, может спутать карты. Но пока рост цен в большинстве мировых экономик остается крайне медленным и, вероятно, не сможет сильно ускориться в ближайшие годы.
Виной тому — технологический прогресс и ценовая конкуренция среди IT-компаний, которые в борьбе за долю рынка не могут сильно увеличивать цены.
Так что паниковать и бояться резкого повышения темпов роста инфляции пока не стоит. И долларовые, и рублевые облигации со сроком погашения года сейчас выглядят привлекательнее, чем депозиты. Тем, кто хочет диверсифицировать свои вложения или снизить российский риск, подойдет портфель из долларовых бумаг компаний с развивающихся рынков. Вкладываясь в корпоративные евробонды, стоит учитывать, что придется заплатить налог как с прибыли в долларах США, так и с курсовой переоценки, если за период инвестирования рубль ослабнет.
Ценообразование облигаций: модели и меры доходности
А вот в случае покупки государственных долларовых облигаций России инвестор освобождается от налогов с валютной переоценки и уплаты НДФЛ с купонных выплат. НДФЛ с купонов по этим бумагам не платится.
При этом купонный доход по корпоративным выпускам, размещенным после года, не облагается НДФЛ. В этой связи новых выпусков облигаций корпоративных заемщиков первого-второго эшелона особо не прибавится. Что будет, если инвестор купит сейчас облигации, а процентные ставки потом неожиданно вырастут? Прежде всего нужно понять, что это необязательно плохо. Стоимость облигаций будет падать, однако это временное явление. Размер премии за риск зависит от надежности эмитента. Часто даже доходность корпоративных облигаций сравнивают с доходностью государственных, измеряя так называемый спрэд — то, на сколько доходность облигации выше доходности государственной бумаги с теми же параметрами.
Тут все просто: чем выше рейтинг, тем надежнее компания, тем ниже доходность облигации, потому что тем ниже риск дефолта. С точки зрения эмитента высокий рейтинг означает возможность занимать не очень дорого. Низкий увеличивает стоимость заимствований для эмитентов, но и доходность инвестора.
Рейтинги присваивают рейтинговые агентствакоторые имеют доступ к бухгалтерской и прочей, включая непубличную, отчетности эмитентов. Наивысший рейтинг: АААтакой имеют самые надежные эмитенты. Самый низкий: D — дефолт.
Когда экономика тормозит, центральные банки стараются ее пришпорить — снижают ставки с тем, чтобы кредит стал дешевле, а компании стали больше их брать и инвестировать в производство. Тоже самое касается и людей — когда ставки низкие, они берут больше кредитов, больше тратят и меньше сберегают, стимулируя компании производить и продавать нужные товары.
Когда ставки в экономике снижаются, цены всех облигаций, которые платят фиксированный купонрастут. И наоборот, когда экономика перегрета растет слишком быстрыми темпами или когда инфляция слишком высока, центральные банки стараются ее охладить либо сдержать инфляцию, и повышают ставки.
Тогда компании берут меньше кредитов и меньше вкладывают в производство, также как и люди — меньше тратят и больше сберегают. Когда ставки в экономике растут, цены облигаций с фиксированным купоном падают. Бумаги с 1x ставка номер телефона купоном растут в цене сильнее, когда ставки снижаются, чем бумаги с большим купоном при условии, что у них одинаковый срок до погашения.
Отсюда следует, что в расчете на снижение ставок выгоднее покупать облигации с меньшим купоном. Длинные бумаги с большим сроком до погашения растут в цене больше, чем короткие с меньшим сроком до погашения в случае снижения ставок при условии, что у них одинаковый купон.
Рыночная цена облигации может отличаться от справедливой — это, кстати, один из способов заработать на бондах : найти и купить недооцененную облигацию и подождать, пока ее цена достигнет справедливого значения.
Рыночная цена зависит от спроса и предложенияуровня ликвидности и даже информационного фон вокруг эмитента. Когда у компании все хорошо и об этом все знают, ее облигации торгуются по справедливой цене — вся информация уже учтена в цена.
Заработать на таких бумагах при прочих равных можно только доходность к погашению. А вот если информационный фон негативный — например, ходят неприятные слухи о компании — облигация может торговаться ниже справедливой цены.
Тогда, если инвестор убежден, что под слухами нет оснований, он может купить такую облигацию и заработать на росте ее цены, когда разговоры сойдут на. Категории : Финансовая математика Облигации. Скрытые категории: Википедия:Статьи без ссылок на источники Википедия:Статьи без источников тип: не указан.
Хочу покупать облигации по номинальной цене
Пространства имён Статья Обсуждение. Просмотры Читать Править Править код История. Эта страница в последний раз была отредактирована 22 ноября в Текст доступен по лицензии Creative Commons Attribution-ShareAlike ; в отдельных случаях могут действовать дополнительные условия.
Подробнее см.